约三成科创板公司有望受益再融资新规（铁心10月21日）岳洋合 制图

◎记者 何昕怡

“科创板八条”发布四个月后，科创板公司“轻钞票、高研发参加”认定尺度出炉，为饱读舞科创板公司加大研发参加，进步科技改换身手进一步畅通融资渠谈。

把柄认定尺度联系指令，被认定为具有“轻钞票、高研发参加”特色的科创板公司，在再融资时将不再受30%的补充流动资金和偿债比例章程，但朝上30%的部分只能用于与主贸易务联系的研发参加。

据上海证券报记者不齐全统计，铁心10月21日，逾180家科创板公司同期满足上述两项尺度，占系数科创板公司的约三成，多散布在半导体、生物医药、软件等行业。

申万宏源接头新股策略首席分析师彭文玉暗示，在政策支援下，瞻望科创板公司再融资设施有望加速，尤其是满足“轻钞票、高研发参加”尺度的公司有望伊始受益，其再融资用于补流或还债的比例也将进步。

约三成科创板公司有望受益

科创板“轻钞票、高研发参加”认定尺度的明确，为科创板再融资阛阓注入新活力。

记者祥和到，7月以来，科创板再融资迟缓升温，青达环保、新致软件、时创动力等8家科创板公司先后发布再融资预案或联系筹谋。同期，上交所再融资神气动态高慢，芯原股份、路维光电、甬矽电子等8家企业更新了受理、问询联系发达。记者发现，其中有部分公司便合适上述两大尺度。

以芯原股份为例，公司拟定增募资18.08亿元，投向AIGC及贤慧出行规模Chiplet惩办决策平台研发神气、面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化神气。

数据高慢，战抖未透露的地盘使用权，公司2023年固定钞票、在建工程、使用权钞票、永远待摊用度区分为5.05亿元、0.06亿元、0.44亿元和0.31亿元，揣摸约5.87亿元，占总钞票的比重为13.31%。同期，公司近三年研发参加占比为33.16%、累计研发参加为23.68亿元，2023年研发东谈主员数目占比为89.16%，公司钞票和研发联系筹备均在“轻钞票、高研发参加”的合格线之上。

全体来看，若按照2021年至2023年统计数据，并摈斥“其他通过本钱性开销酿成的什物质产”这零丁分，同期合适“轻钞票、重研发”联系条款的科创板公司朝上180家，占系数科创板上市公司的约三成。

记者珍惜到，科创板开市以来，科创板上市公司再融资数目并未几。在576家科创板上市公司中，仅80多家公司扩充过定增募资，占比约14%。自2021年于今，在满足“轻钞票、高研发参加”认定尺度的逾180家科创板公司中，有161家未扩充过定增募资。

“把柄以往法律解说，如半导体等以轻钞票模式运营的科创企业，在央求再融资时，研发参加不息会算作补充流动资金，受到补流比例不行朝上募资总和30%的管理。而这次科创板‘30%补流和偿债比例’章程迎来冲破，有助于进一步放宽科创企业股债融资门槛，加速科创企业再融资设施，为企业加大科技研发参加提供更有劲的资金支援。”沪上某投行东谈主士接纳采访时暗示。

再融资隔绝企业蠕蠕而动

上交所官网高慢，铁心10月21日，本年以来已有云从科技、智明达、晶丰明源等15家科创板公司晓喻隔绝再融资神气。其中，多量公司泄漏再融资隔绝原因与阛阓环境、公司本身实验情况和本钱运作推敲调治联系。

上述投行东谈主士觉得，在科创板再融资政策支援之下，一批再融资神气隔绝公司或将重启再融资筹谋。

记者梳剪发现，若不磋商“其他通过本钱性开销酿成的什物质产”这零丁分，以及摈斥年报中未透露数据，年内隔绝再融资神气的科创板公司中，有5家合适“轻钞票、高研发参加”的尺度，区分为有方科技、智明达、云从科技、晶丰明源、震有科技。

晶丰明源原筹谋通过公开辟行可转债募资7.09亿元，投向高端电源管理芯片产业化神气、研发中心设立神气、补充流动资金。在“科创板八条”发布后，公司于本年6月底隔绝上述再融资神气。

近四个月后，晶丰明源将眼神投向并购重组。10月21日晚，晶丰明源发布重组停牌公告，拟通过刊行股份、刊行定向可调治公司债券及支付现款的方法购买四川易冲戒指权，同期召募配套资金。记者珍惜到，目的公司四川易冲触及半导体集成电路芯片等业务，与晶丰明源主业疏浚。

此外，云从科技也泄漏了再融资新动向。公司10月15日在互动平台上暗示，公司合适“轻钞票、高研发参加”科创板公司定位，属于受益科创企业之一。公司将把柄本身计谋部署，诡计各类融资事项，以确保资金有用成立，进一步夯实研发力度，安定本事上风，保握阛阓竞争力。具体的再融资筹谋以公司后续公告为准。

回溯来看，云从科技于2023年3月31日发布定增预案，计端正增募资不朝上36.35亿元，用于云从“行业精灵”大模子研发神气。2024年8月6日，公司公告称，因阛阓环境、公司计谋推敲等身分，决定隔绝再融资筹谋。

据云从科技2023年年报，战抖未透露的在建工程、地盘使用权数据除外，公司固定钞票、使用权钞票、永远待摊用度区分为1.58亿元、0.26亿元和0.09亿元，揣摸约为1.93亿元九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，占总钞票比例为7.04%，合适“占总钞票比重不高于20%”的轻钞票认定尺度。研发方面，云从科技近三年研发参加占比为59.39%、近三年研发参加累计额为15.66亿元，2023年研发东谈主员占比为58.30%，三项筹备均满足“高研发参加”的评价尺度。